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(c) Pester Lloyd / 13 - 2012     WIRTSCHAFT   26.03.2012

Worte und Daten

Schuldendienst und Wachstumsprognosen in Ungarn

Opposition: Orbán-Regierung kommt dem Land teuer zu stehen - Spekulation um Ausgabe von Forex-Anleihen vor IWF-Abkommen - Wieder Wirtschaftsabschwung für Ungarn prognostiziert, Schere zu Regierungsprognosen wächst

Die durch die politische Sturheit der Orbán-Regierung auftretende Verzögerung bei einem Kredit-Abkommen mit dem IWF ist der Hauptgrund, warum Ungarn mehr Geld für seinen Schuldendienst aufwenden muss als nötig. So die Einschätzung des Vizefraktionschefs der MSZP, István Józsa. Er rechnete vor, dass sich das Land "Milliarden von Forint" bei einer kürzlich abgehaltenen Anleiheauktion mit den IWF-Milliarden als Sicherheit im Rücken erspart hätte.

Die Devisenreserven der ungarischen Nationalbank seit 2006, angehäuft durch permanente Exportüberschüsse. Die fast 35 Mrd. EUR wecken Begehrlichkeiten bei der Regierung, die Zentralbank fürchtet um ihre Unabhängigkeit, die EU fürchtet mit...

Am Freitag verkaufte der Schuldendients ÁKK Anleihen im Wert von 45 Mrd. Forint, rund 150 Mio. EUR zu einer Durchschnittsverzinsung von rund 9%. Selbst diese hohe Rate könnte bald in weite Ferne rücken, wenn der Forint weiter verfällt, weil die ungarische Regierung sich mit der EU nicht einigen kann. Die Regierung argumentiert, dass "unter den Sozialisten" die Pleite noch näher war und schließlich seien die Zinsen für Anleihen im Januar sogar bei 11% gelegen, man habe sich also deutlich verbessert.

Prognosen besagen, der Forint wird noch in diesem Jahr wieder auf Kurse von 315 zum Euro, perspektivisch sogar deutlich darüber liegen, was dem Staat hinsichtlich der Forintschulden und der Exportchancen für in Forint bilanzierende Unternehmen gar nicht so unrecht sein dürfte, auch wenn offiziell ein Kurs von 270 als vorteilhaft benannt wird.

Forintkurs der letzten 13 Jahrem heute, 26.3., 12 Uhr, steht er bei 293 / EUR.

Spekulation um Forex-Anleihen in Ungarn

Derweil überlegt das Finanzministerium schon laut, ob man nicht doch bald wieder Forex-Anleihen auflegen wird. Ursprünglich wollte man damit warten, bis der IWF-Deal abgeschlossen ist, womit die Regierung bis März gerechnet hatte. Nun scheint ein neuer Kredit nicht vor Juni in Sicht, doch Ungarn braucht dringend Devisen zur Schuldentilgung. Ein Staatssekretär rechnete vor, dass auch Tschechien, Polen und sogar Rumänien erfolgreich Forex-Anleihen platziert haben, Ungarn schielt dabei jedoch mehr auf den Dollar als den Euro, rund 4 Milliarden EUR müssen in diesem Jahr refinanziert bzw. getilgt werden, ein Teil davon geht auch auf den IWF-Notkredit von 2008/09 zurück.

Wieder Wirtschaftsabschwung für Ungarn prognostiziert

Nachdem sich die Inflation im Februar auf einem Zweijahreshoch von 5,9 Prozent eingependelt hatte, bestätigt nun auch das Wirtschaftsforschungsinstitut Pénzügykutató diesen Trend und prognostiziert eine durchschnittliche Inflation von 5,5 Prozentpunkten für das laufende Jahr, zudem würde sich ein Wirtschaftsabschwung um 0,7 Prozent ergeben. Das Konsumklima privater Haushalte wird sich nach den neusten Voraussagen, um 1,6 Prozent verschlechtern, Investitionen um 1,5 Prozent sinken, die Regierung weicht mit ihren Prognosen weit davon ab und sieht sämtliche Daten durchweg positiver. Einig ist man sich nur bei Ex- und Import, hier wird von Pénzügykutató ein Wachstum um 5 beziehungsweise 6 Prozent gesehen, die Regierung prognostiziert hier zweistellig.

Für das Bruttoinlandsprodukt wird ein Wachstum von 0,5 Prozent vorhergesagt, wobei das Haushaltsdefizit für das aktuelle Jahr bei 3,5 Prozent angesiedelt wird und maximal ein 2,8 - prozentiges Defizit angepeilt werden könne, falls im Zuge der Rentenreform noch bestehende private Rentenfonds in das staatliche System transferiert würden. Dementgegen hat sich die Regierung das Ziel eines 2,5 - prozentigen Defizits gesetzt, was auch die EU als nicht realistisch ansieht. Mehr zu den gewagten Zahlenspielen der Regierung und zu den Spielchen mit der EU sowie dazu, wie der Wirtschaftsminister seine Löcher stopfen will.

AL

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